法人預估,油價破百美元的時間應該在第1季底或第2季初,屆時將大舉激勵綠能產業股價走勢。

文.陳春霖

今(2011)年一開年外電有篇斗大標題的報導,國際油價進入危險區,其中布蘭特原油每桶一度逼近100美元高價,西德州原油現貨價格也都在88美元高檔區徘徊。油價漲,台股最大受惠族群為綠能產業,包括太陽能、發光二極體(LED)、風力發電以及電動車等,且從法人端或是業界面斷言,油價破百美元應該在第1季末或第2季初,綠能類股有機會竄出頭,提前版面或能搶賺波段行情。

油價高低牽動類股營收 新加坡鑽油設備大廠特藝能源董事長陳有樹表示,隨著全球經濟復甦,歐盟、美國與日本今年原油進口金額總計高達7000億美元,但主要產油國6月以前不會增產,迫使油價有機會破百美元,時間點應該落在第2季初。另外,法人圈也認為,今年寒害嚴重,中國大陸兩位數的經濟成長、新車數量高居全球第1及第1季農曆年的大需求,會激勵全球油價再度攀升。

事實上,法人預估油價破百美元後,綠能產業包括太陽能與風力發電的安置量就會隨著油價每上漲1美元而增加10%。根據《理財周刊》研究單位調查發現,若以太陽能類股近4年來營收成長趨勢與油價走勢做比較,可以發現油價高低牽動類股營收表現相當明顯。

2008年即使金融風暴衝擊全球經濟,不過,國際油價卻飆高至140美元天價(圖1),當年太陽能類股的營收平均表現較2009年還好,接著油價一路探底,2008年底至2009年初,油價在低檔區時,太陽能類股營收表現的曲線也剛好是往下走的趨勢(圖2)。

另外,風力發電、電動車與油價的關係似乎也與太陽能類股相同,只是曲線幅度沒有太陽能類股來得明顯。其次,LED則因率先應用於消費性科技產品背光源為主,因此與油價曲線幅度較難看出端倪,不過,去(2010)年營收表現普遍高於前3年是不爭的事實,尤其值得注意的是,其應用範圍大舉延伸至照明設備後,營收表現與油價走勢預期會愈來愈明顯。

法人指出,美國因失業高張無法緩和下來,而歐盟則因歐豬五國債信問題在去年仍深陷經濟復甦疑慮當中,多數法人認為,今年歐美經濟成長率預期仍低於全球經濟成長4%,但從各國積極改善財政與提振經濟成長力道來看,原油需求只會增加不會減少,然主要產油國卻需至6月以後才會檢討供油政策,顯然在這個時段內,油價欲低不易,每桶飆破100美元只是早晚的事。

版面綠能股 進可攻退可守  其次,美國祭出量化寬鬆政策(QE2),從去年11月開始至今年6月追投6000億美元至市場,龐大的美元熱錢勢必在全球市場尋找投資標的,原油價格向來備受炒家青睞,此波油價的漲升也有不少專家認為是QE2熱錢造成的。不過,觀察現階段供需或許才是近日油價高漲的關鍵,據外電指出,經濟合作發展組織(OECD)的34個成員國,在去年進口石油金額大幅激增從2000億美元達7900億美元,這個數字代表用油量成長情形相當驚人,但主要產油國並沒有擴大供應量,顯然需求大於供給,推升了油價的上漲,當然熱錢看準了油價必漲的態勢,只是進場助燃而已。

或許上述都只是一種推論與觀點,但若從太陽能類股去年12月營收表現來看,以本期《理財周刊》挑選出10檔強股中的2檔太陽能類股綠能(3519)與碩禾(3691)來看,綠能單月營收年增長率達123.38%、碩禾則達112.54%,尤其碩禾是太陽能上游鋁、銀漿主要供應大廠,若營收持續呈現逐月增長的態勢,那麼除與各國政府積極推動安置量有關外,與現今油價高漲也絕對脫離不了關係。

台股大盤從去年12月初起漲至今已有600餘點的漲幅,且由金融與傳產領軍站上9000點大關,多數法人認為,波段金融與傳產類股或個股漲幅已高,逢高風險較大,電子股年報效應解除後,央行在考慮外匯存底過高的壓力下,可能放手讓新臺幣匯率升值,因此類股也有新臺幣匯率升值疑慮。綜觀前述,金融、傳產股短線過熱,電子股則有匯率問題,油價議題則是愈來愈受重視的課題,綠色能源股或許是指數站上9000點進可攻退可守的族群了。 【更多精采內容,請見《理財周刊》542期;訂閱理財周刊電子版】

 

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